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创投笔记
# 准备投资时,要重点关注这三个问题#

莫尼什·帕伯莱
帕伯莱投资基金创始人
普通投资者在准备投资时,有三个非常重要的问题,应该始终放在前面。
第一,杠杆。投资者亏钱最主要的原因,就是杠杆。要么是公司负债太多,要么是投资者自己借钱买股票。所以,准备投资时,最重要的一点,是尽量投资那些没有杠杆、零杠杆的公司。同时,你自己也不要借钱买股票。对投资者来说,不借钱非常重要。同样,也不要投资那些必须依靠大量债务才能增长的公司。
第二,护城河。很多投资之所以表现不好,是因为投资者误解了公司的竞争优势,也就是巴菲特所说的“护城河”。这家公司到底有什么竞争优势?这种竞争优势能持续多久?存储芯片就是一个很好的例子。在很长一段时间里,存储芯片业务是一门糟糕的生意。过去有20多家存储芯片公司。它们互相竞争,不断降价,都想提高产能,最后谁也赚不到钱。最终,它们要么倒闭,要么被收购。行业最后只剩下三家公司:、SK海力士和美光。也正因为如此,这个行业从一门糟糕的生意,变成了一门非常好的生意。
第三,人的质量。也就是管理层和企业所有者的质量与道德。他们在乎股东吗?在乎员工吗?在乎客户吗?还是只在乎自己变得富有?你真正要问的是:他们爱的是钱,还是这门生意?
只看这三件事,已经可以帮你避开很多麻烦。
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